La inflación se mueve al alza y crece 0,2% en julio por mayor estacionalidad
INCREMENTO. Alimentos, bebidas y servicios lideraron las alzas, pese a que el mercado esperaba casi nulo aumento del IPC. El Servicio de bus interurbano, las lechugas y las verduras de estación anotaron importantes subidas de precios.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió 0,2% en julio, un nivel mayor a lo que esperaba el mercado, debido a alzas registradas en rubros como alimentos, bebidas y servicios. La cifra de julio se compara con una caída del 0,4% de junio y un avance del 0,2% en igual mes del año pasado, según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
El IPC del séptimo mes fue mayor que el 0,1% que esperaba el mercado. El indicador subyacente registró un aumento del 0,4% en julio.
Bajo el rango meta
Pese a que la cifra de julio se ubicó sobre lo esperado, el indicador en los últimos 12 meses sumó 1,7 puntos porcentuales, por debajo del rango de tolerancia que maneja el Banco Central de 2,0% a 4,0% en su horizonte de proyección. En lo que va del año, en tanto, la inflación acumuló un aumento del 1,4%.
Por productos
La estacionalidad marcó el avance de los precios en el octavo mes del año. De esta forma, el Servicio de transporte en bus interurbano presentó un alza mensual de 17,6% y acumuló una variación de 0,7% en lo que va de año. A 12 meses presentó un aumento de 7,3%. Según el INE, el incremento en los precios de este servicio se explicó por el aumento de los desplazamientos de pasajeros a lo largo del país durante el periodo de vacaciones de invierno de los escolares.
Otros productos en alza fueron la lechuga (14,0%) y verduras de estación (6,2%), que anotan variaciones de 16,3% y 13,1% en lo que va del año.
El dato da cuenta del inicio de temporada y el recambio de zonas productivas, con la alcachofa, el choclo fresco y el poroto verde como las variedades de mayor influencia sobre la variación. En el caso de las lechugas, la mayor concentración de lluvias en la Región de Coquimbo influyó en la menor oferta específica de ese producto.
¿ajustes a la tasa?
El dato de IPC en julio dividió al mercado en torno a la necesidad de que el Banco Central modifique la tasa de interés.
Mientras Itaú BBA pronostica una mayor flexibilidad en la política monetaria para alcanzar 2% a fines de año, el economista de Scotiabank, Benjamín Sierra, comentó que la inflación, junto a otros datos económicos, "sugieren mantener la actual política monetaria expansiva con sesgo neutral".
Visión estable
"Mantenemos nuestra visión de bajas presiones inflacionarias, teniendo en cuenta los niveles actuales del tipo de cambio y las frágiles condiciones del mercado de trabajo", agregó BTG Pactual en un informe. La entidad espera un IPC anual de 2,3%.
Tres preguntas
Víctor Valenzuela *
-¿El IPC da cuenta de una economía que tiene poco movimiento?
- En principio sí, porque la inflación está bajo el rango meta que tiene el Banco Central anualizado. Eso significa que la demanda (consumo de familias, de empresas y gasto fiscal) está más lenta. El Imacec mostró algo similar.
-¿Qué debería hacer el Banco Central respecto de la tasa?
- El Banco Central tiene que asegurarse de que la economía se está frenando por un determinado motivo. Un dato puntual no sirve, como por ejemplo el del mes pasado, pero ahora el IPC sorprendió.
-¿Cómo se seguirá expresando el IPC interanual, que va en 1,7%?
- Está bajo el rango meta y el Central tiene que ver la tendencia, no el dato específico de un mes. El IPC del próximo mes permitirá ver mejor eso, porque ya tendremos dos tercios del año.
El escenario
Bajo dinamismo
El bajo IPC anual se enmarca en una lenta actividad de la economía.
Política Monetaria El Banco Central recortó la tasa de política hasta 2,5% en lo que va del año.
Lento repunte El BC y el Gobierno esperan una recuperación de la economía al segundo semestre.
* Académico Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Andrés Bello.