Cristián Venegas M.
Aun cuando la semana comenzó con una importante baja de un 2,60%, la cotización del cobre logró cerrar este viernes con un alza de un 1% respecto de la semana pasada. Esto, luego que el principal commodity nacional experimentara ayer una variación positiva de un 0,82%, que le permitió escalar hasta los US$ 4,649 la libra según informó Cochilco. De esta forma, el cobre alcanzó un promedio mensual de US$ 4,621 y un promedio anual de US$ 4,510 l libra.
Volatilidad que la Comisión explica que responde a una serie de factores entre los que destaca el descenso de las bodegas. Al respecto, detalló que durante esta semana los inventarios totales de cobre refinado en las tres bolsas de metales (Shanghái, Nueva York y Londres) registraron una baja de 8,2% totalizando 274.378 toneladas métricas (TM), respecto del viernes pasado.
La caída, agregó el informe de Cochilco, fue liderada por la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE, China) con un 19,9%, equivalente a 32.162 TM. Sin embargo, en lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas anotan un alza de 44,2% respecto del cierre del año 2021.
Factor China
Entre los factores que afectaron el comportamiento del precio del cobre esta semana, además de los inventarios, Cochilco apuntó las expectativas de nuevos estímulos económicos en China, situación que elevó la preferencia de los inversores por el riesgo. El viceprimer ministro chino, Liu He, instó a los organismos gubernamentales a implementar políticas favorables al mercado, disipando parte del temor a una desaceleración debido al resurgimiento de casos nuevos de contagios por coronavirus.
Para 2022 se prevé la relajación de los límites de producción impuestos en China por restricciones de energía que afectaron durante 2021, así como un impulso adicional a la demanda debido a nueva inversión, especialmente en el sector de infraestructura, el cual es intensivo en consumo de metales industriales.
En la misma línea de lo anterior, se fortalecieron las expectativas de crecimiento económico en China. El aumento de la producción industrial a febrero (7,5%) fue el mayor desde junio de 2021, renovando expectativas favorables para la demanda de metales.
No obstante, se debe esperar la evolución de las cifras de marzo y abril para cuantificar los efectos del conflicto bélico en Europa y, por otra parte, el mercado inmobiliario chino aún enfrenta crisis de liquidez y está desacelerando.
Otro dato importante que advierte Cochilco, es que durante enero-febrero la producción industrial de China registró un aumento interanual de un 7,5%, superando tanto las expectativas de mercado (3,9%) como el crecimiento de diciembre pasado (4,3%).
Las consecuencias de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, probablemente, crearán una presión adicional sobre la inflación de Estados Unidos y pesarán sobre la actividad económica, lo que llevó a la Reserva Federal (Fed) a reducir la proyección de crecimiento económico para 2022 a 2,8%, desde el 4% previsto en diciembre. La Fed subió la tasa de interés en 25 puntos base y proyectó alzas sucesivas de 25 puntos base en sus seis reuniones restantes del año, que llevaría la tasa entre 1,75% y 2% a fines de 2022.
19,9% descendieron los inventarios de cobre de la Bolsa de Futuros de Shanghái durante esta semana.
US$ 4,621 es el promedio mensual de la libra de cobre, mientras que el promedio anual a la fecha es de US$ 4,510.
4,26% subió la cotización de la libra de cobre durante las últimas tres jornadas en la Bolsa de Metales de Londres.